辉煌过后，火爆的余额宝开始步入低谷。最近一段时间，以余额宝为代表的货币基金收益大幅下跌。来自媒体的报道称，一些货币基金七日年化收益率跌到3%。相比之下，银行3年大额存单的利率在4%以上，超过了余额宝。

以余额宝为代表的互联网理财风声水起

几年前，凭借6%以上的高收益，余额宝一炮走红，互联网理财迅速普及。随后，P2P平台迅速崛起，以余额宝和P2P为代表的互联网理财风声水起。

在大量P2P暴雷后，大量网民逃离P2P，以余额宝为代表的互联网货币基金备受用户喜欢。今年8月，余额宝市场规模达到1.69万亿元，而国内货币基金的总规模不过8亿元。

从市场规模来看，余额宝占国内货币基金总规模的21%还要多，如此大的市场规模，引发了银行系的恐慌，也引起了监管部门的高度重视。

进入2018年后，余额宝开始限购，这被外界视为降低风险的一个信号。尽管支付宝方面又引入了七只货币基金入驻支付宝，但这并没有缓解用户购买余额宝的压力，因为余额宝至今仍然限购。

理财收益以及赎回限制 余额宝优势丧失

截至目前，余额宝限购已经半年多了。再看余额宝的收益，进入2018年后也在一路下跌。年初的时候，余额宝七日年化收益还在4%左右徘徊，6月份的时候收益已经在3.7%左右。在限购半年后的今天，余额宝的收益率已经在3%左右，银行的大额存单收益都要比余额宝还要高。除此之外，余额宝快速赎回还受限。按照监管部门出台的文件，余额宝T+0快速赎回单日额度不能超过1万元。

收益被银行系反超，赎回受到严格的限制，以余额宝为代表的互联网理财已经没有太多的优势。尽管余额宝的收益在下跌，但很多商业银行的货币基金，七日年化收益仍然在3.8%左右，个别银行的货币基金在4%以上，只是需要抢购。与银行的理财相比，互联网理财只剩下了一个优势——更低的准入门槛。

众所周知，银行推出的货币基金，起购点是5万元，诸如余额宝这样的互联网货币基金，起购点是1元。正因于此，大量资金涌入余额宝，这也是互联网理财火爆的一个重要原因。不争的现实就是，高收益的优势已经成为历史，赎回也受到了限制，以余额宝为代表的互联网理财，正遭遇一轮严峻的考验。

作为国内最红的货币基金，余额宝的运营方天弘基金，隐患正逐渐显露出来。7月20日，天弘基金发布的市场基金二季报显示，余额宝的市场规模从一季度末的1.69万亿元下滑至1.45万亿元，下滑幅度达13.92%。由此来看，收益的下滑或许是余额宝市场规模下滑的诱因。当然了，快速赎回的限制，也在影响余额宝规模的增长。

低门槛的互联网理财如何摆脱困局

毋庸置疑，以余额宝为代表的互联网理财，正遭受银行系的反攻。一方面，银行正在用高收益来蚕食余额宝的市场份额;另一方面，银行不断下调银行卡转入支付宝的额度。多个策略并举，没有高收益和出色体验的余额宝，拿什么跟银行系抢夺用户？这是摆在余额宝面前的一道难题。

客观地说，以余额宝为代表的互联网理财，目前只剩下了门槛低这一优势。眼下，只剩下低门槛优势互联网理财。如果无法阻止用户流失，互联网理财的结局会很惨。

（本文系作者个人研究之观点，不代表本报立场。作者系互联网IT评论家）

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