在线营销收入增速放缓

之所以百度去年Q4增收不增利，很大程度是因为在线营销收入增速放缓。

数据显示

2018年Q4，百度营收贡献率近八成的在线营销收入增速放缓，同比增长10％，录得212亿元，相比之下三季度增长27％。该业务在总营收的贡献率也从三季度的79.7％降低到了78％。2018全年，百度该项业务的营收贡献率均未超过80％。相比之下，2017年、2016年的贡献率分别高达86％和91％。

此外，2018年Q4，百度核心（Baidu Core，搜索服务与交易服务组合）营收为205亿元，比上年同期增长14％，在百度总收入占比为75.4％，较上季度76.6％进一步降低。2018全年，百度核心营收贡献率为76.4％，低于2017、2016年的80％、76％。

产品业务多元化奋起直追

相较于BTA另外两个巨头，百度业务的多元化似乎显得慢了一些，不过从目前来看，它正在奋起直追。

百度董事长兼CEO李彦宏表示，“2018年对百度来说是关键的一年，我们将人工智能应用从搜索拓展到更多业务领域，如信息流、语音助手、AI解决方案和自动驾驶，让更多用户、客户和合作伙伴从百度的人工智能技术和应用中受益。”

百度CFO余正钧表示，百度的业务多元化转型正从移动互联网转移到智能家居、智能交通、云和自动化驾驶市场，这需要大量投资，这将给百度的投资组合带来中短长期的回报。

这也可以从百度春节期间的大手笔营销活动看出来。借助春晚、元宵晚会的红包互动，百度旗下的“一超多强”的APP内容矩阵集体全民亮相：百度APP，以及百度旗下的好看视频、全民小视频、百度贴吧、看多多、百度极速版、百度网盘、宝宝知道等都参与其中。

虽然期间也爆出需要用户安装相关软件、绑定银行卡、没有提现奖金被收回等被人诟病的问题，但是可以说9亿多的投入没打水漂，效果也是明显的。

目前，百家号内容创作者达到190万，包含人民日报、新华社、央视和多个省级媒体机构；百度智能小程序月活用户达到1.47亿，环比增长30％。爱奇艺也延续了强劲增长势头，会员数量去年第四季度达到8740万，比前年同期增加3660万。

当然，像DuerOS 智能设备、无人驾驶等投入更大的项目，也在进行中。

形成气候还要时间

虽然，在业务多元化方面，百度正在全力追赶“AT”，但这显然需要时间，不只是在业务产品方面，也会在财务方面。

产品业务方面，QuestMobile数据显示，在中国十大短视频应用中，全民小视频与好看视频是增长最快的两个应用。截至2018年12月，百家号内容创作者达到190万，百度智能小程序月活用户达到1.47亿，环比增长30％。

但是，这些与像抖音这样的业内翘楚仍有差距，且成为稳定的利润来源也需要时间。而像智能驾驶商业化解决方案Apollo Enterprise，与汽车厂商共同生产商用L4级轿车，这样的项目要真正投入市场更需时间以及资金上的投入。

财务方面，以春节期间的红包互动为例，有机构分析指出，百度的利润率压力延续至2019年，尤其是2019年一季度，预计一季度核心收入环比下降10-15％，这会对应约10亿元的运营利润环比下降。百度对于春晚的独家冠名、以及相应的红包活动也会产生约 10亿元的销售费用。爱奇艺对内容的投入，也会也会因季节性影响扩大，预计亏损会环比增长约10亿元。

从更长时间来看，百度目前的年度营收虽然已经超过千亿，成绩可喜，但是这个营收放在阿里只是季度营收的水平，而腾讯一个季度的利润已经相当与百度一个季度的营收，差距还是非常明显的。

不过，可以预见2019年，在智能硬件、移动内容生态成两大引擎助力之下，百度旗下的各项业务产品将在出行、家庭等各个场景下持续渗透，并在未来几年持续推动百度的收入增长。(陈晓晟)