39个涨停妖股成为资本弃儿,第二个乐视来了?
2019-03-05 09:36:23 来源:览潮网 作者:码农 责任编辑:王超

暴风集团,其旗下产品暴风影音曾是国内最火的视频网站(播放器),最火爆时,每10台电脑就有7台安装了暴风影音的播放器。2015年上市时,暴风集团也受到资本热捧,连续收获28个一字涨停,总共创造了39个涨停板,成为当年当之无愧的妖股,市值最高时达360.97亿元。

然而,这个曾经红极一时的互联网公司,近些年却一直处于舆论的风口浪尖。债务危机、资金链告急、业绩巨亏……曾经风光无限的视频贵族是如何没落的?

风暴中的暴风集团

暴风集团的麻烦似乎是连锁反应。全国法院执行信息平台最新显示,暴风集团近日新增了4条被执行人信息,1月至今,暴风集团被执行人信息已达9条。

与此相伴随的是巨亏的业绩。根据2月27日暴风集团发布的业绩快报,2018年度亏损10.9亿元,上年同期盈利5514万元,公司此前预计亏损9.2亿-9.25亿元。

暴风集团的麻烦远不止这些。

整个2018年,暴风都没有好消息传来。在资金上,定增募集资金从20亿减到18亿,均没有顺利实施。在撤回18亿定增申请不到一个月,又重新拟定了5000万的“迷你”定增计划。5000万,对于上市公司的体量来说,实在是杯水车薪,如此大打折扣,又如此“迷你”,市场不能不担忧起暴风的资金问题。

市场的担忧并不无道理,去年7月,因拿不出4000万元偿还中信资本的投资款,冯鑫所持4.65%股份被司法冻结。身家一度超过80亿元的暴风创始人,竟拿不出4000万元。

这背后是暴风集团资金链的告急。根据2018年三季报,暴风集团负债20.35亿元,资产负债率为78.65%。其中公司流动负债已达20.12亿元,流动资产仅为11.92亿元。同时,2016年、2017暴风集团年经营活动产生的现金流量均为净流出状态。不仅如此,公司还面临公司债到期,账面现金流远不足以兑付的窘境。

如果说资金问题短期可以解决,那么基本面恶化、业绩滑铁卢就是企业经营的致命因素。在业务上,暴风集团营收大幅下滑,亏损扩大80倍。祸不单行的是,半年内四名高管离职,暴风上市催生的一大堆亿万富翁千万富翁的董监高们以及股东们,也在等解禁期一到,纷纷套现走人,上市前的高管团队只剩下实控人冯鑫一人。

就在近期,一则暴风控股“法定代表人变更,冯鑫卸任”的消息被市场关注。虽然暴风控股和上市公司暴风集团没有直接关联关系,但这也引发了市场的猜想。

与风波相伴随的是股价的持续下跌。发行价7.14元的暴风在上市初期,股价最高涨到了123元,最高市值369亿元,如今,市值蒸发近9成,股价9元左右徘徊。

播放器巨头如何从巅峰跌落?

从妖股到资本弃儿,短短三年多时间,暴风集团经历了什么?

说起暴风音影,也曾是无数人的回忆。成立于2007年1月的暴风集团,旗下播放器软件“暴风影音”曾一度闻名全国,最高时甚至占据70%的市场份额,每10台电脑中就有7台装暴风影音。

现在各种视频网站和视频资源数不胜数,可能很多人不理解为什么要安装暴风影音这样的播放器。这是因为过去的影视资源很少,几乎都是从网站上下载资源,然后用播放器播放。尽管Windows系统有自带的播放器,可是这种播放器有限定的播放模式,导致很多视频无法播放。

当可支持680种格式、最关键的是还不收费的暴风影音出现后,迅速一炮走红。暴风影音先积累了客户,之后才通过广告盈利。

可是,曾经风光无限的暴风集团为什么会沦落到当前这般境地?

实际上,2015年上市的暴风早已不是什么炙手可热的大热门,却依然创下了妖股纪录,只因A股市场的互联网资源太少,同时暴风还给市场讲了一个很好的故事:暴风魔镜。稀缺资源叠加美好故事,吸引了资金哄抢。

成也萧何败也萧何。暴风集团因暴风影音声名鹊起,没落也从暴风音影开始。

随着越来越多的在线视频网站出现,以及2010年手机移动端开始渐渐普及,市场竞争烈度迅速提升,正式进入了烧钱拼资源的阶段,视频网站之间比的就是谁有更多的钱买版权。

在竞争最激烈的时候,暴风却有了盈利的硬性需求,在这个时候“开源”几乎是不可能的任务,只能靠“节流”,也就是缩减买版权的费用。而版权越少,流量就越少,收入也就越少,也就越要减少成本保持盈利,于是形成了恶性循环。

另外,2010年至今是通信技术迅猛发展期,互联网宽带经过数轮大提速,在全国范围内迅速普及。根据工信部提供的数据显示:2015年(暴风集团上市时间),三家基础电信企业固定互联网宽带接入用户净增1288.8万户,总数达2.13亿户。与此同时,通信企业继续全面向移动互联网发力,智能手机的庞大用户基础使这一技术的使用深入扎根于人们的日常,如今,“没有网络、没有手机就活不成”已经成为大多数人的生活写照。

带宽的增加、智能终端的普及,为视频在线流畅播放提供了技术支撑。在此背景下,在线视频网站如雨后春笋般涌现,视频播放器已经不适应信息消费的发展趋势,通过播放器承载影视资源的方式也逐渐被市场弃用。

上市后的暴风就带来了“暴风魔镜”这个当年热门无限的产品。这是暴风集团在VR领域的布局,在VR领域,暴风也确实走在了前头。在2015年,VR是当年的风口,大热门,所有的公司都在往VR上靠。但VR概念高开低走,2015年之后就没了什么音讯,因为大家发现VR是个伪风口,技术还没成熟到可以市场化的程度。

上市后的暴风科技还宣布发布新战略扩大业务线,即从一家网络视频企业转型成为DT(Data Technology,数据科技)时代的互联网娱乐平台。但这些发展和尝试,也没能挽救暴风集团,其他VR等业务也没有太大成效。

暴风集团最引以为傲的暴风影音业务盈利能力变弱,更惨的是在半年时间内有四名高层相继离职,只剩下冯鑫一人独扛。为了缓解公司经营问题,暴风集团开始将重心放在互联网电视上,还推出了All For TV。

可是,暴风电视也没有能挽救暴风集团的困境,公司亏损严重,转型反而成为了公司的拖累。现在的暴风集团倒像是一家卖电视机的公司,过去重视的软件业务转到了硬件上面。

曾经的互联网视频企业,现在已经无迹可寻。可要说暴风集团是电视机厂商,电视机产品却又不太成功。

VR、互联网电视只是暴风集团追过的两个风口。体育直播,甚至区块链,近年大热的风口暴风集团都没有迟到,只不过都不幸成了其中的输家。

下一个乐视?

暴风集团如何走出风暴口

暴风集团想要的太多,过早放弃了主营业务,将公司重心放在其它产品上面。导致一个都没有做好,视频业务停滞不前,广告收入锐减。

暴风乱局的另一个根源,乃是暴风系旗下公司互相拖累。

暴风系中,暴风魔镜、暴风电视、暴风体育等项目独立运营,上市公司持有少部分股权,暴风私影等项目甚至在上市公司体系之外。有市场质疑,暴风集团在生态扩张过程中,玩的是一场明股实债的游戏。

除了股权关系,暴风系通过大量的关联交易、关联担保等形式迅速将生态做大。生态虽然宏大,但一旦某个环节出了偏差,牵一发而动全身。

经常有人认为暴风终将走向乐视般的灭亡,因为二者有不少雷同之处。比如,两者除了在主营业务、发展战略的表现相似,在市场所遭遇的瓶颈也是亦步亦趋,都将亏损的原因归咎于电视业务失利。

然而,暴风在走乐视的路线,但最辉煌时却没有达到乐视的“高度”。暴风与乐视相比,其“劣势”在于,乐视是明知自己融资前途不明却依然坚持糊弄市场搞钱,暴风虽然曾经市值甚高,却主要是二级市场推起来的。公司前后到手的融资不过只有十亿多。

在经历了负债高企,亏损不断,迷你定增搁浅,坏账计提改变,债务到期加剧这一系列问题之后,已经进入了一个资金链严重紧张的大漩涡当中,暴风集团的未来将何去何从?